國泰航空11月份客運量約247.67萬，按年上升4.9%，為連續六個月錄得按年增長，扭轉10月份的下跌頹勢。

　　國泰航空最近公布的11月份營運數據顯示，旗下國泰及港龍上月客運量約247.67萬人，按年上升4.9%，為連續六個月錄得按年增長，貨運量約14.74萬噸，按年上升4.7%，扭轉10月份的按年下跌0.9%頹勢。

　　此外，近期國泰在擴張及更新機隊方面動作頻頻，繼前星期向波音公司(Boeing Co.)購買21架波音777-9X型飛機后，上星期再追加訂單，增購4架飛機，包括3架波音777-300ER型飛機及1架波音747-8型貨機。

　　雖然航空公司增購飛機一定程度反映看好業務前景，但由下單到付運時間相當長，絕非一年內可以成事，意味國泰預期航空業的真正復蘇時間最快要到2015年。事實上，國際貨幣基金組織(IMF)早在10月公布的全球經濟展望中，就將新興市場的2014年經濟增長預測，由7月時的5.5%下調至5.1%，另美國的2014年經濟增長預測，由2.8%下調至2.6%。我們認為，這一定程度是聯儲局貨幣政策轉向，令以美國為首的全球經濟前景不明朗因素增加所致。

　　眾所周知，國泰的主力市場是北亞地區，當中中港市場占去年營業額達45%，另北美地區占比13.5%，如果中港經濟如市場普遍預期在明年放緩，國泰明年營業額增幅或會令市場失望。此外，我們暫時看不到國泰在節約成本方面有具體成效，對其明年經營溢利率的改善空間存有疑問。

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