四位知情人士透露，凱雷投資集團認為航空業中的企業比PE更有可能滿足該集團對航空通訊公司Arinc的目標售價(15億美元)。

　　消息來源向路透社透露，在Arinc的第二輪收購競價中，大型的技術產品制造商霍尼韋爾和旅游科技公司Amadeus IT Holding SA(以下簡稱Amadeus)都在考慮提出收購要約，它們因此加入到了參與競價的眾多企業當中。

　　知情人士在上個月向路透社指出，航空航天制造商Lockheed Martin Corporation、航空電子和信息系統提供商Rockwell Collins、飛機設備提供商Thales SA以及一些PE也參與了第二輪收購競價。

　　預計競價將在7月底進行，Arinc的管理層正投入更多時間來與航空業和制造業中的企業協商，旨在為它們提供更多信息，該公司將不會花太多的時間來與提出收購要約的PE進行協商。

　　有消息稱，凱雷投資集團希望那些尋求與Arinc形成協同效應以及拓展業務線的企業能比財務投資者給出更高的收購價，財務投資者僅僅會把Arinc視作獨立的投資。

　　消息來源向路透社透露，黑石集團、BC Partners Ltd.、Warburg Pincus LLC、Hellman&Friedman LLC和Advent International Corporation等PE也參與了第二輪競價收購，知情人士在本周聲稱Onex Corporation也參與了本輪競價收購。

　　消息來源要求路透社對其身份進行保密，因為競價收購的詳細信息不能對外公布。凱雷投資集團和霍尼韋爾拒絕發表評論，而Arinc、Amadeus和Onex Corporation的代表則并未對采訪要求進行回復。

　　總部位于美國馬里蘭州的Arinc成立于1929年，它開發的系統能幫助航空公司的飛行員與地面的人員進行通訊聯絡。另外，該公司還為軍方、政府、醫療保健、通信和國防等領域的機構提供運輸通信服務和系統。

　　戰略買家

　　凱雷投資集團以更高的價格向行業內的企業出售Arinc的策略具有一定的風險，如果這些戰略型的潛在收購方決定不收購該公司，那一些PE可能會壓低收購價。

　　消息來源稱，凱雷投資集團在2010年尋求出售Arinc，但它并未與任何一家企業達成收購協議。該集團并不想以低價向另一家PE出售Arinc，而航空業中的其它企業對收購該公司并沒有多大的興趣，部分原因是它們對該公司的政府咨詢業務感到擔憂。

　　很多涉足國防領域的企業提供的長期服務都包括向政府部門提供咨詢服務，很多企業都會相互競價，以爭取這些項目，這就導致它們存在很多利益沖突。該現象促使美國國會通過了一項法律，要求國防部針對潛在的利益沖突制定更嚴格的規范。

　　Arinc很好地應對了此問題，它在去年以1.54億美元將其政府咨詢業務分支出售給了凱雷投資集團投資的戰略和技術咨詢服務商Booz Allen Hamilton Holding Corporation。

　　PE收購某些企業的目的就是在日后出售這些企業，以賺取差價。它們可以將公司賣給其它PE或上市來實現退出，但尋找一家愿意支付更高價格的同行企業也許是回報最高的退出策略。

　　凱雷投資集團的聯席CEO William Conway在2月份曾表示，目前并沒有很多企業“對收購該集團所擁有的資產很感興趣”，盡管是在它們的財務狀況比較健康的情況下。但Conway很有信心，他認為凱雷投資集團最終還是會為Arinc找到好的買家。

　　在一次投資者電話會議上，Conway表示：“戰略型的潛在收購方并未極力推動收購Arinc的進程，對此我們感到很意外。但目前我們開始看到它們在采取一些行動。”

　　凱雷投資集團在2007年從美國的一些航空公司手中收購了Arinc，收購價并未被公布。知情人士指出，該集團認為它能通過出售Arinc來獲得13億-15億美元的收入。

　　Skift的觀點

　　Airinc正在試圖避免落入到另一家PE的手中，如果某家企業能對該公司的未來發展制定戰略性的策略，那它將是比較理想的買家。

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