中國快速增長的航空市場不但吸引了飛機制造商的目光，由機隊擴張所帶來的巨大商機，更引起了租賃公司的強烈關注。

　　根據(jù)美國波音公司最新發(fā)布的預測，未來20年，中國將需要6020架新飛機，總價值達8700億美元。工銀金融租賃有限公司副總裁陶梅告訴《中國經(jīng)營報》記者，預計其中將有45%的飛機由租賃公司提供，這個市場龐大的容量可見一斑。一場由機隊擴張而帶來的市場競爭，正在中外資租賃公司中間轟轟烈烈展開。

　　扭轉飛機租賃格局

　　截至2014年第二季度，中國接受銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司已經(jīng)達到24家，資產(chǎn)總額超過11000億元，其中飛機租賃業(yè)務成為金融租賃的重要市場。記者獲得的數(shù)字顯示，就商業(yè)大飛機而言，目前工銀租賃的機隊規(guī)模已經(jīng)達到200架，位于國內(nèi)飛機租賃市場的龍頭。

　　而就在六七年前，飛機租賃這一市場還完全被外資租賃公司所壟斷。“飛機資源需要以美元結算，外資租賃公司沒有外匯限制，而且?guī)啄昵笆袌錾蠋缀蹩床坏絻?nèi)資租賃公司的身影，我們租賃的機隊都是與ILFC等國際租賃公司簽訂的。”國內(nèi)一家民營航空公司的高管告訴記者，在很長一段時間以來，中國的航空公司購買飛機都只能依靠GE(通用電氣)、ILFC(國際金融租賃公司，現(xiàn)被Aercap公司收購)這些外資巨頭來實現(xiàn)。

　　以2007年為例，中國租賃公司提供了43架飛機，只占據(jù)中國民航機隊的5%。直到2008年左右一批接受銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司成立，這樣的現(xiàn)象才有所好轉。記者獲得的數(shù)字顯示，2013年中國租賃公司出租了300架飛機，已經(jīng)占據(jù)中國機隊14%的比例。

　　“對中國的飛機租賃市場而言，國內(nèi)租賃公司已經(jīng)占據(jù)了80%以上的新增租賃業(yè)務。”陶梅如此表示。

　　記者了解到，2009年啟蒙于天津東疆保稅區(qū)的融資租賃SPV模式規(guī)避了稅收問題，從政策上成為國內(nèi)租賃公司的一大利好。截至目前，東疆保稅港區(qū)已經(jīng)注冊各類飛機租賃公司500多家，共完成了408架飛機的租賃業(yè)務。

　　“境外租賃公司會有所謂的預提所得稅，比如愛爾蘭是6%，美國高達10%，國內(nèi)租賃公司則沒有這一稅收，直接讓航空公司的業(yè)務降低了成本。”上述航空公司高管分析，這是國內(nèi)租賃公司崛起的主要原因。

　　爭奪千億美元市場容量

　　中國龐大的市場潛力，讓各方租賃公司都摩拳擦掌、躍躍欲試。

　　“中國航空運輸市場正在發(fā)生巨大的變化。”波音民用飛機集團市場營銷副總裁蘭迪·廷塞斯告訴記者，預計中國未來20年客運量平均增幅將達到6.9%，貨運量年增幅將達到6.7%。在這一增長的前提下，中國市場將需要6000多架新飛機，價值8700億美元。

　　截至2013年年底，中國在冊的商用飛機數(shù)量超過2000架，蘭迪·廷塞斯稱，其中800~900架飛機采用了金融租賃的方式。陶梅也預測，未來20年中國擴張機隊中將有45%的飛機由租賃公司提供。這意味著，未來20年金融租賃公司將有4000多億美元的市場盤子有待分享。

　　“航空運輸業(yè)是資本密集型行業(yè)，需要巨額資金加以支持。”來自南航股份的人士告訴記者，動輒上億美元的飛機讓航空公司無力負擔，選擇租賃可以讓航空公司用最少的成本擴張機隊。“與一次性購買飛機不同，租賃飛機可以避免大量資金流動、優(yōu)化資產(chǎn)負債率、改善公司財務狀況。”

　　有趣的是，航空業(yè)只是一個微利行業(yè)，通常其毛利率在1%~3%左右，但飛機租賃的ROE(凈資產(chǎn)收益率)則可以達到15%~20%。這也是各方角逐飛機租賃市場的主要原因，如果以未來20年中國需要4000億美元的飛機租賃資產(chǎn)來計算，金融租賃公司可以獲得的收益則高達600億美元，超過3000億人民幣，這其中將由內(nèi)資租賃公司主要分羹。

　　研究設立專業(yè)公司

　　然而在飛機爭奪戰(zhàn)中，國內(nèi)租賃企業(yè)走得并不輕松。“從美元租賃、設立資產(chǎn)包再到批量購機、直接出租，乃至退機管理，金融租賃企業(yè)還需要建立一套完善的產(chǎn)業(yè)鏈條。”陶梅表示。

　　以位于世界第一陣營的租賃公司為例，GE的機隊規(guī)模已經(jīng)達到了1600~1800架，由此具備對主流飛機制造商的議價能力。一位業(yè)內(nèi)人士對記者透露，GE等企業(yè)購買的飛機價格要普遍低于國內(nèi)租賃企業(yè)，這導致雙方在競爭成本上產(chǎn)生了差距。

　　此外，畢竟飛機屬于美元結算的資產(chǎn)，與外資公司相比，我國的金融租賃公司接受外匯管制，在外匯獲取方面具有天然弱勢，而飛機資產(chǎn)的人民幣結算還遠沒有提上日程。

　　不過記者了解到，包括工銀租賃在內(nèi)的數(shù)家金融租賃公司，都在研究設立飛機租賃子公司的可能性。今年7月底銀監(jiān)會發(fā)布了《金融租賃公司專業(yè)子公司管理暫行規(guī)定》，允許金融租賃公司在飛機、船舶等特定業(yè)務領域設立專業(yè)化租賃子公司。

　　“與行業(yè)銀行相比，子公司對租賃物的管理顯然更加專業(yè)化，我認為專業(yè)子公司是金融租賃的發(fā)展方向。”陶梅稱。業(yè)內(nèi)人士樂觀地預測，一旦設立專業(yè)子公司，內(nèi)資租賃公司在競爭能力上將更加優(yōu)于外資企業(yè)。

責編：xwxw