由于近期國際油價下跌，航空公司成本降低;加之航空業供需層面改善，政策改革提速，近期港股航空板塊持續強勢。13日，南方航空H股(01055.HK)股價飆升6.68%，東方航空H股(00670.HK)股價大漲5.82%，中國國航H股(00753.HK) 股價上漲5.46%。

　　南航國際航線步入收獲期

　　上周南方航空、東方航空和中國國航股價累計上漲15.3%、10.1%和4.1%。今年以來，南方航空、東方航空和中國國航股價分別實現了漲幅12.47%、2.7%和4.8%。

　　申萬宏源發布最新報告指出，南方航空國際航線網絡布局將步入收獲期。在過去三年中，南方航空重兵投放在國際航線，新建鋪設和加密網絡，2015年起南方航空國際航線將逐步步入收獲期。南方航空已公布的運營數據顯示，2014年12月國際航線收入客公里(RPK) 創年內新高。去年，南方航空國際航線RPK同比增速為25.59%，客座率同比提升了5.34個百分點至80.47%。其中重要的因素在于該公司南航大洋洲航線的網絡布局收到成效，因北半球的冬季正是大洋洲的旅游旺季，而中國與澳大利亞、新西蘭的貿易往來又日益密切。

　　申萬宏源同時將南方航空2015-2016年盈利預測，重申“增持”評級。預計2015年第一季度，南方航空實現歸屬凈利潤15.05億元。

　　政策利好航空業

　　分析機構指出，近期港股航空股股價上漲，主要受到國際原油價格下跌和國內政策利好的支撐。

　　國際能源署(IEA)公布的最新月度報告增強了市場有關原油供應過剩的擔憂情緒，13日，紐約原油期貨價格下跌3.5%至每桶44.84美元。上周，國際原油累計跌幅高達9.6%。

　　國際能源署在報告中指出，2月份美國原油產量增長11.5萬桶，庫存的大幅增長加之儲存容量的日益緊張可能拖低油價。國際能源署高級原油市場分析師帕里稱，紐約原油期貨與布倫特原油期貨之間的價格差正在擴大，這是因為美國的庫存增長速度超過了其他地區。從今年上半年情況來看，各個地區都面臨著供應過剩的狀況，油價或進一步走軟。

　　國內政策方面，申萬宏源指出，2015年航空行業供需關系正在改善，產業改革持續提速;出境游及“一帶一路”等政策利好推動航空業需求增長;此外，航空公司業績也有所改善，除了南方航空國際航線進入收獲期，中國國航的海外市場戰略布局最為完善;下半年東方航空則將受益于迪士尼概念。浙商證券指出，低空改革加速，通用航空產業迎來重大發展機遇。

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