“我的海南航空終于跟上隊伍了，”3月17日，讓股民小李舒了一口氣的，是他持有的海南航空(600221.SH)上午就封在了漲停板，而與其一起漲停的，還有南方航空(600029.SH)，東方航空(600115.SH)以及中國國航(601111.SH)，今年才登陸A股市場的春秋航空(601021.SH)隨未漲停，但股價離破百已不遠。

　　此時的航空公司們，剛剛結束了春運小旺季的忙碌，原本進入了賺錢的平淡期，卻在資本市場上迎來了一波小行情。

　　記者咨詢多位分析人士發現，這一波航空股的集體漲停，主要源于油價的下跌帶來的成本改善預期，而這樣的改善已經在2月份的航空公司業績的暴增上有所體現。

　　2月利潤總額同比大增300%

　　根據記者獲得的民航局內部統計數據，國內航空公司2月份的利潤總額達到68億元，同比增長300%，而一月份國內航空公司的利潤總額還是虧損超過15億元。

　　民航局的統計數據顯示，2月份的航空公司收入381億元，同比增長12%，其中客運人次同比增長12%，貨運也增長22%。

　　春節小旺季對客運量的影響巨大。東航一位市場部人士告訴記者，今年的春運主要集中在2月，而去年則在一月，即使與去年春節相比，客運量也是再創新高。

　　根據記者獲得的最新數據，春運40天，東航的航班總量同比去年增加7.3%，投入運力同比增加9.1%，運送旅客1035.5萬人，創下歷年新高，而南航累計承運旅客超過1000萬人次，同比增幅9%，其中國內航班承運旅客約850萬余人次，國際/地區航班承運旅客約150萬人次，同比增幅更是達到21%。

　　于此同時，燃油成本的下降也是立竿見影。根據民航局的內部數據，2月航空公司的總體成本268億元，同比下降5%，而匯兌收益則與去年同期差不多，從而帶來業績的改善。

　　多位分析師對記者指出，按照往年的傳統，第四季度和第一季度是航空淡季，這兩個季度虧損的概率也相對較大，但今年受益春節長寒假因素帶動冬春航季旅游客源高增速，同時預計2015 年一季度國內航空煤油價格同比約下降40%，2015 年第一季度航空業績實現同比大幅度改善是大概率事件。

　　新興航企和制造商的機會

　　而對于航空公司來說，另一個影響賬面業績的因素，則是人民幣對美元的貶值。由于航空公司均擁有大量的美元負債，人民幣對美元貶值，將帶來匯兌損失，而就在最近一段時間，美元對于一攬子貨幣的強勢升值，人民幣承受了較大壓力，即期匯率相對于中間價連續跌停。

　　不過，多位航空公司和分析師對記者指出，從2015年來看，中國資金流入的概率和潛在規模，將大于流出，人民幣實際貶值空間已經不大，穩匯率將是未來主基調。

　　而對航空公司成本影響最大的油價未來的走勢，中信證券的分析師劉正認為，油價或將二次探底，而受益油價下降最多的，是飛機規模最多、航線網絡最大的南方航空。

　　不過，油價成本的下降，在改善現有航空公司業績的同時，也將為新興航空的加速進入市場提供推動力。2014年以來，包括云南瑞麗航空、福州航空、九元航空、青島航空等在內的新航空公司就陸續開航，據記者了解，2015年仍會有多家正在籌建的航空公司陸續投入運營。

　　“我們認為，目前的國內航空市場已經出現了總量和結構過剩，尤其是傳統公司的運力供過于求，但新興的航空公司還是缺飛機，希望趁著油價低時加大運力投放。”一家航空公司的內部人士告訴記者，“這令票價水平很難改善，春運過后市場就表現清淡。”

　　不過，不管是油價的下跌還是新興航企的進入，對于飛機制造商來說則都是好消息。波音民用飛機集團產品營銷總監吉姆.哈斯(Jim Haas)就對記者預計，中國未來20年將需要6020架新飛機，價值超過8700億美元，這一需求將讓中國成為波音最大的民用飛機市場。

　　哈斯還特別看好中國的低成本航空市場，“在中國，當前市場中低成本運營商的座位運力僅占總量的8%，而我們預計，低成本航空市場將在2033年前占到全球單通道航線運力的35%，因此還有很大的增長空間。”

　　值得注意的是，為了滿足低成本航空對更多座位的需求，波音還專門啟動了737MAX 200新機型的研制，比737 MAX 8增加了11個座位，燃油效率則提高20%。

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