備受關注的青島市自發自還地方債今天(8月19日)發行，8月18日進行了招標并確定利率。2014年5月份，青島市首次被列入地方債自發自還試點范圍，經過近3個月的準備工作，今天開始發行并計息。據了解，青島市將分三期發行總額為25億元的地方政府債券，本期債券籌集資金中，21億元用于償還市級政府債務本息，4億元擬安排用于補充膠東機場項目資本金。

　　值得注意的是，青島是國內首個自發自還地方債的單列市。就在上月，山東省招標5、7、10年總額合計137億元的地方政府債，成為繼廣東之后第二個發行自發自還政府債的省區。

　　進程地方債利率8月18日招標

　　記者了解到，自青島列入地方債自發自還試點后，具體的發債計劃就備受各界關注。青島市財政局披露的2014年青島市政府債券的相關發行文件顯示，2014年青島市政府債券為固定利率附息債券，發行總額25億元，分為一期、二期、三期發行，期限分別為5年、7年和10年，計劃發行規模分別為10億元、7.5億元、7.5億元。其中，5年期和7年期債券利息按年支付，10年期利息按半年支付。本次青島試水自發自還地方債的承銷團成員包括：國家開發銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行將作為主承銷商，承銷團一般成員還包括中國銀行、中信銀行、交通銀行、青島銀行、招商銀行和青島農商銀行。

　　昨天上午9時50分至10時30分，三期地方債進行招標，今天開始發行并計息，8月21日發行結束。

　　根據前期公布的相關文件，山東省三期自發自還政府債的中標利率 分別 為3.75% 、3.88% 、3.93% 。較招標前日同期限國債利率分別低20、21、20個基點。廣東省三期地方債的中標利率則僅與國債基本持平，分別為3.84%、3.97%和4.05%。

　　用途4億用于膠東機場項目

　　根據財政部要求，債券資金要優先用于棚戶區改造等保障性安居工程建設、普通公路建設發展等重大公益性項目支出，堅決杜絕債券資金用于樓堂館所等項目建設支出。嚴格控制安排能夠通過市場化方式籌資的投資項目，不得用于經常性支出。

　　青島市通過發行自發自還地方債募集的25億元資金將投向哪些領域呢?財政局相關文件顯示，2014年債券安排使用方案已報市政府和市人大批準，本期債券籌集資金21億元用于償還市級政府債務本息，4億元擬安排用于補充膠東機場項目資本金。

　　“地方政府債自發自還，意味著其信用完全是地方政府的信用而非國家信用。”國際財務管理師協會山東中心主任王陳表示，隨著自發自還地方政府債券發行規模擴大，未來地方政府融資舉債模式也有望發生變化。

　　青島科技大學金融系主任蔡蘇文認為，試點自發自還地方債是青島市財政資金來源上的一大突破。“目前青島市的民生大項目較多，資金的需求也較大，發行地方債可以有效地補充項目資金。”

　　信用獲得AAA高評級

　　發行公告顯示，2014年青島市地方政府債券的發行場所為全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場。也就是說，地方政府債券發行后，將不通過商業銀行柜臺銷售，而是在銀行間債市和證券交易所上市流通。“個人投資者可能無法像購買國債一樣，在銀行柜臺購買，而且從目前已發行的地方債利率水平看，個人投資者一般不會將地方債作為投資理財的方式。”青島市財政局相關工作人員說。“以5年期為例，地方債利率普遍在3.7%～3.9%之間，而5年期銀行定期存款利率上浮10%后已經超過5%。因此，地方債對個人投資者來說沒有太大吸引力。”

　　值得注意的是，對于青島市此次試水自發自還地方債，大公國際給出了AAA的信用評級，與此前已發行或披露發行文件的廣東、山東、江蘇、江西、寧夏、北京等省、直轄市自發自還地方債評級相同。

　　“AAA級評級是最高的，在業內獲得AA+以上評級的債券都是推薦的。”一創證券青島債券投資顧問牟豐說，作為目前地方債發行計劃的唯一一個計劃單列市，能與各省的信用評級相同，是對青島政府信用的肯定。

　　狀況基礎性、公益性領域債務占比超73%

　　為了信用評級要求，此次青島市在發布地方債發行計劃的同時也公布了全市政府債務狀況。公告顯示，截至2013年末，全市政府性債務余額1266.22億元，比審計認定的2012年底余額1035.2億元，增加了231.02億元，增長幅度22.32%。其中，青島市政府負有償還、擔保、救助責任的債務余額分別為896.62億元、168.08億元和201.52億元。從資金來源上看，銀行貸款占81.47%，發行債券占9.21%，轉貸債務占1.28%，BT項目和應付工程款等占3.16%，非銀行金融機構借款等其他類債務占4.87%。

　　這些債務資金的主要投向包括基礎設施建設和公益性項目。在已支出的債務中，用于市政建設、土地收儲、交通運輸、保障性住房、教科文衛、農林水利、生態建設等基礎性、公益性領域的債務占比超過73%。在青島市政府債務中，50%以上的債務將在3年之后償還，各年償債比例分布相對較為平穩。

　　青島市財政局相關負責人表示，為了更加準確、全面地掌握全市的政府性債務動態情況，2014年，青島市建立了政府性債務對賬和統計監測評價體系。

　　擬發行的青島市政府債券概況

　　債券名稱 2014年青島市政府債券

　　發行規模人民幣25億元債券期限分為一期、二期、三期發行，期限分別為5年、7年和10年，計劃發行規模分別為10億元、7.5億元、7.5億元。

　　債券利率固定利率

　　付息方式5年期和7年期債券利息按年支付，10年期利息按半年支付，各期債券最后一期利息隨本金一起支付。

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