雙十一落幕，忙碌的買家們暫時(shí)消停，負(fù)責(zé)配送的各大快遞公司成為主角。梳理發(fā)現(xiàn)，作為快遞“龍頭”的順豐控股三季報(bào)營收繼續(xù)增長，凈利潤卻首次出現(xiàn)下降。面對業(yè)內(nèi)眾多強(qiáng)勁對手狙擊，順豐還能頂?shù)米��?

　　順豐三季報(bào)：上市以來凈利首下滑

　　10月27日，順豐披露了2018年三季報(bào)：1-9月實(shí)現(xiàn)營收653.68億元，同比增長31.19%;實(shí)現(xiàn)凈利潤30.28億元，同比下降16.87%。

　　據(jù)了解，這是自2017年2月借殼上市以來，順豐交出的第一份凈利潤下滑的財(cái)報(bào)。上市后順豐共發(fā)布6份財(cái)報(bào)，就凈利潤指標(biāo)而言，除2017年半年報(bào)增長了7.47%外，其余增速均為兩位數(shù)。

　　對比其他三家在A股上市的頭部快遞公司(圓通速遞、申通快遞和韻達(dá)股份)的三季報(bào)業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，除順豐控股外，其余3家報(bào)告期內(nèi)均實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤雙增長。

　　前三季度，順豐控股以653.68億元營收遙遙領(lǐng)先，不過，就營收同比增速而言，圓通速遞最高，為44.74%，韻達(dá)股份、順豐控股和申通快遞分別為35.23%、31.19%和29.64%。

　　凈利潤方面，順豐控股雖然持續(xù)領(lǐng)跑，但與上年同期同比下降;而韻達(dá)股份、申通快遞和圓通速遞則分別實(shí)現(xiàn)了68.42%、42.86%和18.53%的上漲。

　　快遞業(yè)務(wù)方面，4家A股快遞公司前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量153.88億件，占了全國快遞總業(yè)務(wù)量(347.4億件)的半壁江山。其中，韻達(dá)股份和圓通速遞業(yè)務(wù)量較大，分別實(shí)現(xiàn)47.63億件和44.44億件;順豐控股業(yè)務(wù)量較小，實(shí)現(xiàn)28.03億件。

　　在談及凈利潤下滑原因時(shí)，順豐控股相關(guān)人士曾對媒體表示：主要因去年同期處置了豐巢股權(quán)，從而獲得了約11億元的一次性投資收益，同時(shí)公司加大和加快了對新業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的關(guān)鍵資源投入，短期內(nèi)影響利潤增長。

　　國金證券分析師蘇寶亮認(rèn)為，營收增速放緩疊加成本及研發(fā)、銷售費(fèi)用剛性增長導(dǎo)致順豐凈利增長下降。

　　市值蒸發(fā)近半 順豐不停“買買買”

　　不僅是三季報(bào)凈利下滑，中新經(jīng)緯客戶端發(fā)現(xiàn)，與最高點(diǎn)相比，順豐控股市值蒸發(fā)已近半。

　　截至11月15日，順豐控股總市值為1666億元，而在2017年3月1日時(shí)，順豐控股市值一度高達(dá)3226億元。一年多時(shí)間，近1600億市值灰飛煙滅。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國內(nèi)快遞行業(yè)增速趨緩，順豐快遞業(yè)務(wù)的發(fā)展已經(jīng)到達(dá)一個(gè)天花板，想要保持長遠(yuǎn)發(fā)展，順豐需向資本市場展示新的盈利點(diǎn)。

　　順豐“掌門人”王衛(wèi)似乎意識到了這點(diǎn)，他在2017年業(yè)績會上表示，順豐未來致力于提供綜合物流服務(wù)，瞄準(zhǔn)的不僅是4000億元的傳統(tǒng)快件配送市場，更是12萬億元的大物流市場。

　　10月底，順豐控股宣布，將斥資55億收購德國郵政敦豪集團(tuán)(DPDHL)在華供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，整合其在中國內(nèi)地、香港及澳門的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)、管理團(tuán)隊(duì)和相關(guān)科技技術(shù)。

　　8月，順豐控股與美國夏暉集團(tuán)聯(lián)合成立新夏暉(順豐為控股股東)，以此加強(qiáng)冷鏈業(yè)務(wù)競爭力。

　　當(dāng)然，這只是順豐“買買買”的一個(gè)縮影，今年以來順豐控股不斷在重貨、冷運(yùn)、同城、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域攻城略地，同時(shí)加碼國際業(yè)務(wù)。然而，由于新業(yè)務(wù)尚未成熟，在原有快遞業(yè)務(wù)發(fā)展陷入瓶頸的同時(shí)，面對競爭對手追趕，順豐仍然壓力巨大。

　　此外，拓展新業(yè)務(wù)線需要砸錢。數(shù)據(jù)顯示，2018年順豐前三季度營業(yè)成本和銷售費(fèi)用分別為533.4億元和14.46億元，與上年同期相比分別增長了34.67%和46.7%。

　　快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇表示，經(jīng)過多年的價(jià)格戰(zhàn)，中國快遞業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)集中度提升的挑戰(zhàn)。未來快遞市場細(xì)分化、服務(wù)個(gè)性化是大勢所趨，這給企業(yè)轉(zhuǎn)型提供了機(jī)遇。

　　行業(yè)競合加速 順豐遭遇強(qiáng)敵

　　中新經(jīng)緯客戶端發(fā)現(xiàn)，在順豐四面出擊的同時(shí)，各路“友商”也動作頻頻。

　　近日，中國郵政內(nèi)部的郵政與EMS兩張大網(wǎng)和兩支隊(duì)伍合二為一，對外統(tǒng)一品牌，意圖打造一個(gè)收入規(guī)模超千億元的綜合物流服務(wù)提供商。

　　同時(shí)，菜鳥宣布投入上千億建立國家智慧物流骨干網(wǎng)，在國內(nèi)打造一個(gè)24小時(shí)內(nèi)貨運(yùn)必達(dá)的網(wǎng)絡(luò)，在全球范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)72小時(shí)必達(dá)，同時(shí)物流成本降到5%以下。

　　另外，從10月18日起，京東物流宣布正式開啟個(gè)人快遞業(yè)務(wù)，在時(shí)效和服務(wù)上，京東快遞與順豐不分上下，但運(yùn)費(fèi)比順豐便宜，比“四通一達(dá)”略高。

　　“通達(dá)系”也奮起直追。10月18日，圓通正式推出直營品牌“承諾達(dá)特快”，瞄準(zhǔn)中高端快遞市場，為商務(wù)件客戶、電商客戶提供綜合性、個(gè)性化、全鏈路的快遞服務(wù)，以及即時(shí)配送、夜間服務(wù)等增值服務(wù)。這意味著，長年貼著“廉價(jià)”標(biāo)簽的圓通要從順豐口中奪食。

　　此外，以前順豐控股的“大飛機(jī)”路線是遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開“三通一達(dá)”的法寶之一。然而，現(xiàn)在擁有“大飛機(jī)”的物流巨頭也不止順豐一家，作為國內(nèi)第二家擁有航空執(zhí)照的快遞企業(yè)，截至2018年上半年，圓通速遞擁有自有飛機(jī)12架。更值得注意的是，京東物流也宣布斥資購買了40架飛機(jī)送快遞，加上京東物流的倉儲和服務(wù)，有分析指出，這或許將成為順豐控股最大的威脅。

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