2018年，由于受到航油價格上漲影響，全球民航業的利潤都受到了沖擊。

　　特別是中國民航業受到了油價上漲與人民幣貶值的雙重沖擊，整體利潤下滑幅度較大，根據四大航發布的業績預報，各航空公司的利潤下滑比較嚴重，海航控股甚至可能虧損。

　　在這種情況，美國各航空公司業績竟然實現了上漲，不由得讓其他各國航空公司羨慕嫉妒恨。

　　本文就以達美航空為例，進行分析。

　　2018年達美航空

　　實現旅客周轉量2252億客英里(3625億客公里)，同比增長3.5%。

　　運送旅客1.92億人次，同比增長3.3%。

　　客座率為85.5%，與上一年度基本持平。

　　實現收入398億美元，同比增長8%。

　　凈利潤為39億美元，同比增長23%!

　　在利潤普遍下滑的2018年，達美航空竟然實現了提升，令人吃驚。

　　今天，我們來看看美國四大航中業績最好的達美航空是如何實現39億美元的凈利潤。

　　一、經濟繁榮，刺激美國民航業持續景氣

　　近幾年美國經濟恢復較快，在全球范圍內，可以說美國經濟一枝獨秀。2018年美國經濟同比增長2.9%,創了十多年來的新高。

　　經濟的強勁增長，加上特朗普的減稅政策刺激了美國民眾的消費需求，美國民航也持續呈現較快增長態勢。

　　2018

　　美國民航

　　美國民航完成旅客周轉量16379億客公里，同比增長4.9%。

　　美國航空公司運送旅客8.9億人次，同比增長4.7%。

　　美國民航正班客座率83.37%，同比提升0.34個百分點。

　　二、需求旺盛，達美加大國內航線投入

　　2018年，美國民航呈現出國內需求旺盛、國際需求較為穩定的特點。作為美國三大樞紐航空公司之一的達美航空根據市場特點，加大國內市場的投入。

　　2018年，達美航空運力投入(ASK)同比增長3.6%，其中國內航線投入增長5.2%，國際航線投入增長0.9%。

　　在運力投入占比方面，達美航空國內運力投入為1656億座英里，占全部運力投入的63%，比2017年提升1個百分點。

　　2018年達美航空運力投入占到全美民航的19.6%。

　　三、國際線冷熱不均，大西洋航線再度爆發

　　整體上，達美航空國際線表現較為穩定，旅客周轉量同比增長1.1%，客座率85.6%，略有提升。

　　不過從分區域來看，達美航空的跨大西洋航線仍是其國際航線中的主角。

　　達美航空的三大國際區域航線，跨大西洋、跨太平洋、拉美線中。

　　一方面跨大西洋份額超過半壁江山，達到51.8%;

　　另外一方面2018年，跨大西洋航線也是三大區域中唯一客座率實現提升的區域。

　　值得我們關注的跨太平洋線：

　　一是達美在太平洋航線減少了運力投入，同比減少了1.5%，是達美在各區域中運力布局減少最大的。

　　另一方面太平洋航線的客座率也呈現下降態勢，同比下降0.3個百分點。

　　這一點值得國內各航空公司深思，這幾年我們加大國際航線的運力投入，各航企紛紛搶灘國際市場，但是增投不增收的殘酷現實必須要面對，如何布局并經營好遠程航線是各大航空公司必須面對的重要問題。

　　四、特朗普送紅包，達美航空凈利再度提升

　　2018年，最引人注目就是達美航空的凈利潤同比增長23%，達到了39.4億美元，按照2018年底人民幣兌美元6.88的匯率計算，達到了271億元。

　　根據民航之翼估計，2018年我國民航所有的航空公司凈利合計也比不過達美航空一家公司的凈利潤。

　　航油上升對達美航空仿佛毫無影響，難道是美國的航空公司加油也很便宜?

　　仔細分析一下，不難發現，達美航空的凈利暴漲是源自于特朗普總統的大紅包。

　　2018年達美航空公司的營業收入為444億美元，同比增長8%，超過運力投入增幅4.4個百分點，說明達美航空的收入品質實現了大幅提升。

　　從成本端來看，達美航空的燃油成本為90億美元，同比增長了34%，這說明美國航空公司的航油成本也在大幅增長。不過達美航空的航油成本僅占其全部成本的23%，這要比國內的航空公司低得多。

　　達美航空凈利大幅增長的原因是源于特朗普，2018年特朗普政府實施了大幅減稅計劃，其中企業所得稅從30%大幅降低到20%，這給許多大型企業帶來福音。

　　以達美航空為例，其稅前利潤為51.5億美元，比2017年減少了3.5億美元。

　　不過其所得稅僅為12.2億美元，比2017年的23億美元，降低了近一半。

　　因為特朗普這一份大禮包，達美航空的凈利潤達到了39億美元，比2017年增長了23%，逼近了歷史最高水平。

　　對此，你怎么看?

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